交易员0xSun：JINQIAN和FAMI上涨过程与典型链上币股轧空逻辑不同

交易员 0xSun 在 X 平台发文表示，正常情况下，链上币股轧空的逻辑大致包括：Robinhood 或其他合规发行方在链上发行与真实股票价格锚定的代币化股票；某个 Meme 币与该代币化股票配对；不持有代币化股票的散户买入 Meme 币，推动作为流动性池底层资产的代币化股票价格上涨；做市商因套利空间买入正股，并将正股转换、铸造成链上代币化股票，使价格重新锚定；做市商买入正股的行为可能推动正股价格上涨，进而产生轧空。

0xSun 表示，JINQIAN/FAMI 的情况并非如此：不知名项目方在链上发行 FAMI 代币，并保留铸造权限，项目是否合规无法确定，流动性池也可能未锁定；若发行方并非合规 RWA 发行方，FAMI 本质上只是同名的链上代币。该项目发行 JINQIAN 这一 Meme 币并与 FAMI 配对，且流动性池规模较大。由于FAMI公司本身市值极低，引发了链上的情绪，散户疯狂买入JINQIAN，带动作为底池的FAMI上涨。部分散户思维更进一步，直接去买入FAMI正股，导致股价上涨。

其称这个状况有些类似的是当时Base早期的Meme币Bald，同样是没有锁池子，但是疯狂拉盘，最后撤池子收场，其实全程不存在什么确定性逻辑。对于这种情况，只能自己判断是上涨空间不作恶的概率更大，还是归零作恶的概率更大。其实所有交易场景几乎都是这样的，只要有超额收益，就不存在百分百的确定性，这类项目对于大部分人而言就是确定性极低，但相应的也可能有几十倍的潜在收益。